Piaţa argintului în 2013

    Am promis, în finalul articolului precedent, că mă voi opri şi asupra argintului şi mă ţin de cuvânt.
Spuneam că prevăd o piaţă a metalelor preţioase foste sprintenă în acest an şi am enunţat unele din resorturile care fac din aur o investiţie inspirată penru anul care tocmai a început.
    Potenţialul de creştere al argintului este încă şi mai mare din motive pe care am să le detaliez în cele ce urmează. Pentru asta am să mă folosesc de transcriptul unui articol publicat de mine în 2011, după răsturnarea pieţei de către JPMorgan. E mai actual decât niciodată. (transcriptul e cel original, aşa că am să vă rog să treceţi cu vederea trimiterile la imagini, întrucât s-au pierdut între timp, iar relevanţa lor e dată de context)

Cocalarul indian şi anul 2013

     Mai întâi de toate, vreau să vă urez tuturor un an bun, în care să vă acoperiţi fiecare de bogăţiile pe care le nutriţi:
Cei care vor aur, îmbrăcaţi-vă în el;
Cei care vor dragoste, scăldaţi-vă în ea;
Cei care vor cunoaştere, acoperiţi-vă de ea;
Cei care vor fericire, înecaţi-vă în ea;
Cei care vor speranţă, umpleţi-vă de ea;
Cei care vor înţelepciune, îndestulaţi-vă de ea;



     Toate agenţiile de ştiri au publicat fotografia de mai sus, reprezentând un tânăr indian care s-a gândit să-şi facă cadou, de ceva Moş de pe la ei (că ei n-au Moş Crăciun), o cămaşă de aur.
     Să trecem acum la oile noastre şi să vedem ce legătură poate fi între cocalarul din imagine şi previziunile mele pentru anul în care tocmai am intrat.

Noiembrie - decembrie: metalele preţioase

(click to enlarge)

În graficul comparativ din articolul dedicat contractelor futures se poate sesiza că activul suport cu cea mai mare rată de creştere în luna trecută în pieţele de materii prime a fost Palladium-ul, cu o creştere extraordinară, de 14,1%
Problema cu acest activ o reprezintă lichiditatea extrem de mică în raport cu cea din piaţa aurului sau a argintului. Lipsa de lichiditate se traduce în volatilitate ridicată, foarte greu de tranzacţionat de către micii speculatori, după cum se poate foarte bine observa din raportul Commitment Of Traders (COT) reprezentat în graficul de mai sus.
Ce trebuie totuşi observat în graficul nostru este canalul neutru în care variază preţul începând cu 14 luni în urmă, cu o lăţime de aproximativ 100 puncte absolute (de la 600 la 700 USD). Aşadar, pentru cei curioşi ar putea fi tranzacţionabil  zig-zagul în aceste limite

Octombrie: o lună marcată de incertitudini

Am traversat o lună foarte dificilă, marcată de pesimism pe majoritatea pieţelor. Cel mai bine se vede acest lucru din faptul că, din numărul total de active suport tranzacţionabile în pieţele futures, doar circa 10% au semnalat creşteri demne de luat în seamă (şi acestea fiind oarecum exotice, cum ar fi cheresteaua sau ovăzul). Ceea ce a rămas s-a împărţit în mod egal între active cu preţul relativ stabil şi active cu importante scăderi de cotaţii. În ultima categorie se înscriu majoritatea metalelor şi cafeaua (care suferă o corecţie de cca. 11%).

Pesimismul despre care vorbeam poate fi asociat şi cu incertitudinea în ceea ce priveşte rezultatul alegerilor americane de marţea care vine, precum şi cu îngrijorareacu privire la urmările uraganului Sandy, care a măturat coasta de est a SUA, determminănd chiar închiderea principalei pieţe financiare a lumii, NYSE, pentru prima oară după 11 septembrie 2001.

Un august în flăcări (II) - continuare

Petrolul

După cum am mai arătat, evoluţia preţului la petrol este condiţionată din punct de vedere tehnic de corelaţiile  (directe sau inverse) cu indexul dolarului american, cu principalii indici bursieri si cu cotaţiile anumitor materii prime. Din punct de vedere fundamental, creşterea cotaţiilor este limitată de motivele pe care le-am expus anterior aici . Bineînţeles că un eveniment major de genul unui conflict în orientul mijlociu va fi de natură a perturba, pentru un orizont de timp oarecare, tendinţele definite de aspectele anterior prezentate.

În ceea ce priveşte evoluţia imediată a cotaţiilor, prevăd o rupere eşalonată a corelărilor despre care vorbeam, din cauza faptului simplu că este de prevăzut o creştere a cotaţiilor activelor suport cu care cea a ţiţeiului se găseşte în corelaţie directă. În acelaşi timp însă, aşa cum am arătat, limitarea dată de pragul stabilit este mai puternică decât alte considerente.

Luna iulie, prin pieţe

Valute

EUR-USD:

O lună dificilă pentru moneda comună, datorită unor fundamente evidente, asupra cărora nu mai insist. Ceea ce e de notat tine de aspectul tehnic al evoluţiei sale.
După cum arătam în analizele din lunile din urmă, Euro va fi atras ca de un magnet de zona de suport important din jurul valorii de 1.2000. Prima testare a suportului a avut ca efect o respingere  puternică (vezi ultima săptămână). Totuşi, dacă vom ţine cont de teoria fractală Elliot, e de aşteptat o nouă tentativă de spargere a suportului înainte de aşezarea confortabilă a monedei unice pe un trend crescător important. Conjugănd aceasta cu fundamentele de care vorbeam mai sus, ne putem aştepta ca acest eveniment să aibe loc până în septembrie.
Personal, sunt pentru o confirmare înaintea iniţierii de poziţii long în context.

Evoluţiile principalelor pieţe în luna aprilie

      O situaţie stranie regăsim în ceea ce priveşte ansamblul principalelor pieţe financiare la nivelul lunii ce tocmai s-a încheiat, întrucât sfârţitul lunii le găseşte pe aproape toate, cu unele mici excepţii, la nivelul de deschidere a barei de evoluţie lunară.

Predicţiile mele pentru luna aprilie

Din punct de vedere tehnic, în lipsa unor pertubări majore legate în primul rând de situaţia din orientul mijociu, tendinţele generale, în opinia mea, sunt următoarele:

Consideraţii asupra evoluţiei pieţelor în luna martie

Întâi de toate, luna martie încheie un trimestru de excepţie pentru pieţele de acţiuni din SUA:

Astfel, atât DOW (+8.1%) cât şi S&P ( +12%) înregistrează cel mai bun prim trimestru din 1998 încoace, în condiţiile unui consum in creştere dublat de o îmbunătăţire a încrederii consumatorilor.
Lucrurile sunt cel puţin ciudate dintr-un alt punct de vedere, şi anume că acest record al pieţei acţiunilor a fost realizat pe fondul unora dintre cei mai slabi indicatori economici înregistraţi în aceeaşi perioadă. (acesta este un argument puternic în favoarea tezei pe care o enunţam în articolul precedent)