Octombrie: o lună marcată de incertitudini

Am traversat o lună foarte dificilă, marcată de pesimism pe majoritatea pieţelor. Cel mai bine se vede acest lucru din faptul că, din numărul total de active suport tranzacţionabile în pieţele futures, doar circa 10% au semnalat creşteri demne de luat în seamă (şi acestea fiind oarecum exotice, cum ar fi cheresteaua sau ovăzul). Ceea ce a rămas s-a împărţit în mod egal între active cu preţul relativ stabil şi active cu importante scăderi de cotaţii. În ultima categorie se înscriu majoritatea metalelor şi cafeaua (care suferă o corecţie de cca. 11%).

Pesimismul despre care vorbeam poate fi asociat şi cu incertitudinea în ceea ce priveşte rezultatul alegerilor americane de marţea care vine, precum şi cu îngrijorareacu privire la urmările uraganului Sandy, care a măturat coasta de est a SUA, determminănd chiar închiderea principalei pieţe financiare a lumii, NYSE, pentru prima oară după 11 septembrie 2001.

Cazul Sima

Multă lume mi-a solicitat un comentariu la adresa subiectului ce ţine prima pagină a ştirilor din ultima săptămână, recte Sima-brokerul şi mătrăşirea banilor clienţilor.

Mai întâi de toate, personajul era doar o glumă. Un oarecare cu gura mare şi cu relaţii care îi facilitau accesul la media, unde se umfla în pene de câte ori i se oferea ocazia. Nu avea nimic în comun cu îndeletnicirea de care făcea atâta caz.
Argumentez:

Orice broker, trader sau persoană care într-un fel sau altul a avut vreodată de a face cu pieţele financiare ştie din abecedarul profesiei că primul păcat capital al acestei îndeletniciri este aroganţa, şi este şi primul care este pedepsit crunt şi fără drept de apel. Or, simplul fapt că ai tupeul nemăsurat să-ţi numesti aşs-zisa firmă de brokeraj "WBS" (de la "We Beat the Street", în traducere "Noi suntem mai tari ca Wall Streetu' adică mai tari ca piaţa însăşi) denotă o aroganţă fără margini, în condiţiile în care una din axiomele profesiei spune că "PIAŢA ARE ÎNTOTDEAUNA DREPTATE".

Demonstrând astfel faptul că omul nu avea nimic în comun cu profesia de care am vorbit, nu mai rămâne decât concluzia că individul e doar un şarlatan de duzină. Punct.

Economia pe înţelesul tuturor (VI): Resursele Umane

Pentru a explica mai bine cum stă treaba cu "Resursele Umane" vom apela, în buna tradiţie a fabulei, la resursele noastre entomologice.

Aşadar:

În fiecare zi, în zori, sosea la serviciul său Furnicuţa, productivă şi fericită în felul ei. Acolo îşi petrecea zilele Furnicuţa; muncea, muncea cu spor şi cânta veselă. Ea era fericită şi firma mergea foarte bine.
Dar... BONDARUL, director general la firma unde lucra Furnicuţa, a considerat că nu era posibil ca Furnicuţa să lucreze de capul ei, aşa că a creat postul de Supraveghetor. Pentru acesta l-a angajat pe SCARABEU, care avea multă experienţă.

Economia pe înţelesul tuturor (V): despre "Planul de afaceri"

    Parabola ce urmează se poate înscrie şi alături de cea prezentată aici, dar v-o prezint separat deoarece învăţăturile ei sunt încă şi mai profunde, atingând  şi o latură nouă a abordării noastre:

   "Un om de afaceri american se plimba pe plajă, într-un mic sat mexican de pescari. O barcă intră în port şi pescarul coboară cu un coş plin de peşti. Americanul îl felicită pe pescarul mexican pentru peştii săi frumoşi şi îl întreabă:
- Cat timp ţi-a luat să pescuieşti aceşti peşti?

- Destul de puţin, răspunse mexicanul.

- Dar de ce nu ai rămas mai mult, ca să prinzi mai mulţi peşti? Întrebă bancherul.

Septembrie - octombrie: scurt comentariu

    Premizele de ordin tehnic au fost acelea care au influenţat în mare măsură evoluţiile din pieţele pe care le urmărim, în luna care s-a încheiat. Se încadrează foarte bine în peisajul acesta atât corecţia apărută în trendul puternic al monedei unice, cât şi palierul din graficul metalelor preţioase. Apreciez că aceleaşi premize tehnice vor domina pieţele în cauză, cel puţin până la data alegerilor din SUA. Aceasta se traduce prin continuarea trendurilor principale în EUR, si metale, iar în ceea ce priveşte Yenul, acesta va continua în tentativa sa de a testa maximul său (minimul pe graficul standard al perechii USD-JPY), având ca singur adversar în demersul său intervenţia Băncii Centrale.

    Pe tărâmul indicilor DJIA se luptă din greu pentru recâştigarea nivelului record din 2007 situat la 14000 pct. E posibil să reuşească în următoarele săptămâni.
    DAX va încerca, într-o primă instanţă, să închidă deasupra rezistenţei dată de linia trendului descrescător cu originea la începutul anului 2008, pentru a ataca şi el recordul precedent, la 8500 pct.


   Petrolul a fost puternic respins la 100, şi îşi va relua evoluţia în zona cu care ne-a obişnuit

  Voi devoala, doar de dragul istoriei, iniţierea unei poziţii excentrice pe un cross exotic. Nu sfătuiesc pe nimeni să mă urmeze, întrucât e o tranzacţie cu risc maxim. Însă, dacă flerul meu nu mă înşeală, Pesso-ul Argentinian e în pragul schimbării de trend. Am să-mi fac o dambla şi am să iniţiez o poziţie în contra trendului la 4.7000 pe USD-ARS

    Aştept cu interes întrebări şi comentarii pe canalele cunoscute şi vă doresc o toamnă cu recolte bogate pe plantaţiile cu bani.

Economia pe înţelesul tuturor (IV): Bailout-ul

În postarea anterioară din acelaşi ciclu v-am prezentat mecanismul care duce la criza datoriilor. Astăzi vom vedea împreună care e calea de ieşire din situaţia dramatică de mai sus. Vom arăta, astfel, ce înseamnă "bailout-ul", ca de obicei, cu ajutorul unei parabole (pe care, de data aceasta, o datorăm lui John Derbyshire de la National Review)



Se făcea că era o zi molcomă, într-un sătuc grec. Ploaie. Străzi pustii. Vremuri grele: toată lumea are datorii, toată lumea trăieşte pe credit.

Un august în flăcări (II) - continuare

Petrolul

După cum am mai arătat, evoluţia preţului la petrol este condiţionată din punct de vedere tehnic de corelaţiile  (directe sau inverse) cu indexul dolarului american, cu principalii indici bursieri si cu cotaţiile anumitor materii prime. Din punct de vedere fundamental, creşterea cotaţiilor este limitată de motivele pe care le-am expus anterior aici . Bineînţeles că un eveniment major de genul unui conflict în orientul mijlociu va fi de natură a perturba, pentru un orizont de timp oarecare, tendinţele definite de aspectele anterior prezentate.

În ceea ce priveşte evoluţia imediată a cotaţiilor, prevăd o rupere eşalonată a corelărilor despre care vorbeam, din cauza faptului simplu că este de prevăzut o creştere a cotaţiilor activelor suport cu care cea a ţiţeiului se găseşte în corelaţie directă. În acelaşi timp însă, aşa cum am arătat, limitarea dată de pragul stabilit este mai puternică decât alte considerente.